【希鷗網(wǎng)原創(chuàng)】6月10日，中國音頻行業(yè)迎來地震級交易：騰訊音樂娛樂集團宣布擬以?205億元人民幣?（28.6億美元）全資收購喜馬拉雅控股。這場醞釀已久的資本運作，標志著這家創(chuàng)業(yè)12年的在線音頻巨頭放棄坎坷的IPO之路，最終投入騰訊懷抱。

盡管相比2021年沖擊IPO時超300億的估值有所縮水，但在當前資本市場環(huán)境下，通過并購實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，被市場視為明智之舉。本次交易中，核心焦點在于創(chuàng)始人陳小雨、余建軍的股權(quán)收益。作為聯(lián)合創(chuàng)始人及控股股東，他們將通過手中持有的喜馬拉雅股份，換取騰訊音樂新發(fā)行的股權(quán)。

根據(jù)交易方案，喜馬拉雅相關(guān)股東（主要為創(chuàng)始人及核心投資方）將總共獲得騰訊音樂 ?5.57%? 的股權(quán)（即5.1986% + 0.37%）。按騰訊音樂287億美元市值計算，該部分股權(quán)價值約為 ?16億美元（約114億人民幣）?。基于公開信息及過往融資歷史，陳小雨、余建軍作為核心創(chuàng)始人，預計將共同分享其中絕大部分權(quán)益。保守估算，?二人各自獲得的股權(quán)價值均將輕松超過25億元人民幣?。

在公開騰訊音樂收購消息后，喜馬拉雅聯(lián)合創(chuàng)始人陳小雨、余建軍發(fā)布全員內(nèi)部信，發(fā)布內(nèi)部信闡述這起交易的由來和對公司的戰(zhàn)略思考。在內(nèi)部信中，陳小雨、余建軍強調(diào)并購是深思熟慮的戰(zhàn)略選擇。行業(yè)三重巨變：? 碎片化觸達依賴AI分發(fā)、AIGC改變內(nèi)容生產(chǎn)、情感連接成為稀缺資產(chǎn)。騰訊協(xié)同賦能：? 騰訊音樂借此大舉進軍在線音頻領(lǐng)域，整合資源提升行業(yè)價值空間，為創(chuàng)作者提供更多可能。喜馬拉雅“四不變”承諾：? 品牌、運營獨立、核心團隊、戰(zhàn)略方向保持不變，合作伙伴權(quán)益依法保障。

喜馬拉雅的資本之路可謂一波三折：2013年雙平臺APP正式上線創(chuàng)，共融資12輪，吸金近百億。?2021年?首次沖擊美股IPO未果，同年及2022年、2024年多次向港交所遞表，招股書均告失效。擁有超3億月活用戶的巨頭，最終選擇并入騰訊生態(tài)。

余建軍說：“喜馬拉雅將不忘初心，用聲音分享人類智慧，服務美好生活?！边@場覆蓋數(shù)億用戶的整合，預示中國在線音頻行業(yè)集中度進一步提升，騰訊音樂的“內(nèi)容+平臺”戰(zhàn)略得以深化。隨著AIGC技術(shù)重塑內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，騰訊加持下的喜馬拉雅能否實現(xiàn)“更清晰的構(gòu)想”，仍需時間檢驗，但兩位創(chuàng)始人的百億級財富落袋，已成定局。